Ni libra, ni yuan… el dólar sigue siendo el rey

Ni el surgimiento de criptomonedas o el fortalecimiento de otras divisas le quitan el trono al billete verde.

Estados Unidos se beneficia del elevado estatus del dólar en el comercio internacional, para empezar, tiene la facilidad de obtener préstamos más baratos. Por ello la divisa estadounidense enfrenta desde hace tiempo aspirantes a competidores. El euro se creó en parte para debilitar su dominio, y China ha impulsado el uso más extendido del yuan. Pero ninguna de las dos monedas ha desbancado al dólar de su posición. Según datos que se remontan a 1989, el dólar no ha perdido cuota en las reservas de moneda extranjera de los bancos centrales, en el comercio de divisas ni en los pasivos transfronterizos del sector bancario. De hecho, su participación en la deuda emitida en moneda extranjera ha crecido.

Sin embargo, los desafíos no han desaparecido. Están las monedas digitales, como la criptomoneda Libra proyectada por Facebook, y las guerras comerciales y las políticas aislacionistas del presidente Trump, que han dado a otros países un empujón para buscar alternativas. Europa, por ejemplo, está tratando de esquivar las sanciones de EU contra Irán mediante el establecimiento de un sistema de pago alternativo que no dependería del dólar.

Pero analistas y economistas dicen que los posibles sustitutos del dólar presentan problemas más grandes que el statu quo. «El dólar no tiene que ser el mejor, solo tiene que ser el menos malo», explica Paul Sheard, investigador de Harvard y execonomista jefe de S&P Global. 

«China sigue siendo un país comunista en transición lenta. Los europeos reconocen que la unión monetaria sigue siendo un proyecto en desarrollo. Tomará décadas para que cualquiera de ellos llegue a ser una alternativa real». Debido a las sanciones impuestas por EU, los bancos centrales de Rusia e Irán han abandonado parcialmente sus tenencias denominadas en dólares. Empero, eso no ha servido de mucho para inclinar la balanza, especialmente porque gran parte de la diversificación se ha producido en forma de aumentadas reservas de oro. Y por ahora, el vehículo financiero especial creado por Europa para comerciar con Irán es solo para alimentos y medicinas y no ha logrado persuadir a Irán para que cumpla con el acuerdo nuclear que firmó en 2015.

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